让人匪夷所思的是，居然有这么多人连这个道理都不懂，所以容我来吐槽几句：很多公司今年本来就是要亏钱的。这他妈就是目的。

今天最受瞩目的，莫过于WNBA球员在全明星赛上穿着印有把欠我们的钱还给我们字样的T恤的新闻。社交媒体上那帮没脑子的家伙立马假惺惺地大惊小怪起来，说什么“天哪，WNBA去年亏了4000万美元，球员根本就不该拿钱，更别说涨薪了！！！”这种论调到处都是，最近还有一堆关于苹果在其新流媒体服务上一年“亏损”10亿美元的报道也是如此。

不，亏钱他妈就是目的。

经济学101

当然，你不是在“亏钱”：你是在投资。（是的，我知道这话听起来像个烂梗，但先听我说完。）钱并没有凭空蒸发——而是投到了员工、基础设施、物资等等上面。归根结底就是一个赌注：今天对组织投入得越多，明天获得的回报就越大。就这么简单；这就是普通人似乎怎么也搞不明白的地方。现在你已经比普通人聪明了（至于这算不算值得骄傲，就看你觉得这个世界的整体水平有多糟了，也可能依然觉得挺丢人的）。

当然，这个赌注背后的逻辑才是关键：你得假设自己所处的行业里，早期的成功可以在更大规模的组织中被复制。如果能做到，思路就很简单：往生意里投钱，你就能赚更多钱，尤其是当你手头有足够的现金来支撑扩张的时候（不管是自掏腰包还是靠外部投资人）。

当然，有无数理由会导致这个假设不成立：市场可能不够大（那你就无法持续扩大销售），公司的层级或流程可能无法保持此前的效率，竞争对手可能会把你挤垮，或者有时候你就是运气不好。

这就是为什么市面上会有那么多B轮及以后的基金，它们的任务基本上就是火上浇油。它们关注的核心几乎全是单位经济效益：公司整体上可能在亏钱，但它的基本商业模式是否已经跑通？最明显的例子就是Uber：到它IPO时，每年还在亏损数十亿美元……但它已经在一些成熟市场实现了盈利。这就让继续融资变得理所当然：随着开拓更多市场，整体业务会变得更健康，更重要的是：一旦实现盈利，其利润规模将远高于不靠外部资本、慢慢发展的路径。最终，事实也的确如此。

只要有人白送钱，谁的钱我都要

体育行业总体来说就是这种现象的一个很好的例子，这也是为什么今天早上WNBA那件事让我如此恼火。我之前在我作为 Oakland Roots 老板的经历中就写过：体育俱乐部通常极度烧钱，光是年复一年地活下去就需要大量资源。但这一点很大程度上被估值的增长所抵消了。

再以WNBA为例：仅在去年到今年之间，这些球队的估值平均就同比增长了180%。（给外行提个醒，一年增长180%，算是相当不错的投资了。）还有其他利好信号——巨大的新转播合同、不断上涨的扩军费（这是美国体育里社会主义运作的绝佳范例）——但最值得关注的还是估值的上涨。

估值是老板们可以主动利用的强大工具。利用高估值的方法有几种：你可以用它为组织获取更多债务（通过贷款、未来现金流抵押等），也可以出让部分少数股权。如果你的球队从10亿美元涨到20亿美元，嘿，引入一个出资1亿美元的新小股东可能是个不错的主意。你依然保有控股权，但能把这1亿美元拿回公司，把蛋糕做得更大（希望增值能超过你卖掉的股权价值）。

亏损也无妨

对于某些能够轻易获得外部资金、且有清晰增长路径的公司来说，是的，保持亏损状态没问题。但并非所有公司都适用——你家小孩摆的柠檬水摊大概不需要4500万美元的注资。除非那柠檬水真他妈好喝，那样的话给我来一箱，听起来就很美味。但话说回来，对于很多靠风投支持的公司、体育组织，或其他有能力为了更长远、更大的回报而持续往业务里砸钱的公司来说：亏损是好事，拥抱亏损吧。还有，把钱付给你的球员们。