부유세와 소득세는 어떻게 환산할 수 있을까요? 정부가 부유세를 1% 부과한다면 이를 소득세로 환산했을 때 얼마에 해당할까요?

대부분의 정치인들이 이 주제에 대해 말하는 방식을 보면, 그들이 답을 모를 뿐 아니라 애초에 그런 질문 자체가 존재한다는 사실조차 깨닫지 못하고 있음이 분명합니다.

사실 둘 사이의 환산 배수는 약 20입니다. 부유세 1%는 소득세 20%와 같습니다.

부유세율과 소득세율을 서로 환산하려면 자본수익률로 나누어야 합니다. 환산 배수 20은 무위험 수익률이 5%라는 가정에서 나온 수치입니다. 역사적으로 보면 이는 다소 낙관적인 가정입니다. 4%가 좀 더 현실적일 수도 있습니다. 하지만 계산을 위해 5%로 하겠습니다. [1]

예시를 들어 보면 어떻게 작동하는지 분명해집니다. 100달러를 가지고 있고 이 자본으로 연 5%의 수익을 올리며 소득세가 20%라고 가정해 보겠습니다. 5% 수익률이라면 1년 뒤 100달러는 5달러를 더 벌어줍니다. 하지만 그중 20%인 1달러를 소득세로 내야 하므로 세후 소득은 4달러가 됩니다. 결국 1년 뒤 세금을 내고 나면 100달러 + 4달러 = 104달러를 갖게 됩니다.

이번에는 소득세 20% 대신 부유세 1%가 있다고 가정해 보겠습니다. 1년 뒤 100달러는 이전과 마찬가지로 5달러를 더 벌어줍니다. 하지만 그해 보유한 100달러의 1%인 1달러를 부유세로 내야 합니다. 따라서 1년 뒤에는 99달러 + 5달러 = 104달러를 갖게 됩니다.

부유세 1%마다 소득세 20%에 해당합니다.

정치인들이 “고작 1%”의 부유세라고 말하는 방식을 보면 그들이 이 사실을 이해하지 못하고 있음이 분명합니다. 수학적으로는 완전히 같은 것인데도 소득세율을 “고작 20%” 올리자고 말할 정치인은 아무도 없을 것입니다. [2]

정치인들도 소득세를 20% 추가하는 것이 얼마나 큰 부담인지 잘 알고 있습니다. 실제로 미국의 한 주가 최고 소득세율에 20%를 더한다면 세금은 엄청나게 높아질 것입니다.

현재 한계 소득세율이 가장 높은 나라는 덴마크로 60.5%입니다. 미국의 연방 최고 세율은 37%이고, 주 소득세율의 중앙값은 오클라호마주의 4.75%입니다. 따라서 중앙값에 해당하는 주에서 소득세를 20% 추가한다면 총 한계 세율은 37% + 4.75% + 20% = 61.75%가 됩니다. [3]

중앙값으로 볼 때 “고작 1%”의 부유세를 추가하자고 말하는 미국 주 정치인들은 사실상 자기 주 주민들에게 세계에서 가장 높은 세금을 물리게 하자는 이야기를 하고 있는 셈입니다. 가볍게 결정할 일은 아닙니다.

그래서 저는 현재 부유세와 소득세 간의 환산 방법을 이해하는 정치인이 거의 없다고 생각합니다. 그들이 이 주제에 대해 말하는 방식을 보면 자신들이 제안하는 것의 중대성을 이해하지 못하고 있음이 드러납니다. 하지만 가르칠 수 있다고 낙관합니다. 질문이 존재한다는 사실만 깨달으면 답은 그리 어렵지 않기 때문입니다.

각주

[1] 자본을 잃을 위험을 감수한다면 더 높은 수익률을 얻을 수도 있습니다. 하지만 세율을 환산할 때는 무위험 수익률을 써야 합니다. 왜냐하면 일종의 ‘역투자’로 볼 때 부유세는 절대적으로 무위험하기 때문입니다. 즉 그 돈은 반드시 정부에 내야 합니다. 그리고 수익률에 대해 말할 때 “무위험”이라는 말을 따옴표 안에 넣어야 하긴 하지만, 지금 말하는 위험이란 세율이 무의미해질 정도의 거의 종말론적인 위험을 뜻합니다.

[2] 자본이득에 대해서도 동일한 환산 배수가 적용됩니다. 이 배수가 생기는 이유는 돈에 대해 매년 과세하느냐 한 번만 과세하느냐의 차이에 있습니다. 사실 이는 소득을 창출하는 모든 자산의 가치를 계산할 때 쓰는 수학과 동일합니다.

[3] 주세를 연방 소득세에서 일부 공제할 수 있지만 공제액에는 한도가 있어, 한계 세율의 경우 두 세율을 단순히 합산하면 됩니다.

Trevor Blackwell, Jessica Livingston, Carolynn Levy, Jon Levy, Alex Tabarrok, Harj Taggar에게 이 글의 초고를 읽어 주셔서 감사드립니다.